以退为进 微软宣布撤回收购雅虎公司计划
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美国微软公司和雅虎公司历经3个多月讨价还价，终未就收购价达成协议。微软3日宣布撤回收购雅虎公司的计划。
分析人士认为，微软在以退为进：微软弃购雅虎消息可能引起后者股价大幅缩水，一旦雅虎股东沉不住气，微软即可能以相对低价收购雅虎；微软也可用准备收购雅虎的资金收购美国在线等其他公司，效果可能更好。
索价过高
雅虎首席执行官杨致远和雅虎另一名创始者戴维·菲洛3日早飞到位于美国西北部西雅图市的微软总部，面见微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默及微软平台和服务部门主管凯文·约翰逊，为达成双方均能接受的收购价作最后努力。
但鲍尔默当天晚上致信杨致远说，雅虎索价过高，微软难以接受，“交易显然没谈成”。
微软2月1日以一半现金、一半股票形式，向雅虎提出总价446亿美元的收购报价，合每股31美元，较雅虎股票1月31日收盘价溢价62%。雅虎方面2月11日拒绝这一报价，并于3月18日说，公司股票价值至少为每股40美元。
图表：微软放弃收购雅虎 新华社发
美联社援引知情者的话说，杨致远4月30日开会时说，希望以每股38美元价格和微软达成交易。会前不久，杨致远和雅虎董事会主席罗伊·博斯托克致电微软方面，劝后者勿放弃收购雅虎计划。
微软3日把收购价提高到每股33美元，而雅虎“咬住”37美元底线再不松口。谈判最终无果而终。
静待“跳水”
微软突然宣布放弃收购雅虎计划，出乎众多分析人士预料。
微软3个多月来似乎急于收购雅虎，不仅开出高价，且一度威胁后者，若微软到4月26日仍未得答复，就考虑把收购计划直接提交给雅虎股东，甚至启动代理权争夺，以改选雅虎董事会
而鲍尔默3日信中说，借助代理权争夺恶意收购雅虎的计划“不明智”。
一些分析师认为，微软依然对雅虎志在必得，之所以暂时搁置收购计划，是在等雅虎股价大跌、股东“着急”，届时再迫使雅虎管理层就范。
美国RCM基金管理公司资深组合基金经理沃尔特·普赖斯说：“5日股市开盘后，雅虎股价可能至少跌5美元。真令人惊讶，鲍尔默就那样走开了，并未恶意收购雅虎。”
由于投资者乐见微软和雅虎达成收购协议，雅虎股价2日上涨近7%，收于28.67美元。
纽约索莱伊证券公司资深分析师劳拉·马丁说：“雅虎5日要面对一连串股东诉讼……雅虎管理人员索价太高。鉴于经济衰退等背景，每股33美元是合理收购价。他们把员工利益排在股东利益之前。”
美联社分析说，如果雅虎不能尽快改善财务状况，微软可能今年晚些时候提出新收购计划。
路透社援引华尔街分析师们的话说，微软可能把“放弃收购”作为一种谈判策略，迫使雅虎不堪压力，最终接受微软出价。
“微软干得漂亮——他们转身就走……等着看雅虎股价跳水吧，”硅谷分析师鲍勃·恩德勒说。
更多选择
另一些分析师认为，雅虎对微软已无吸引力，微软正怀揣大笔资金，寻觅新收购对象。
鲍尔默称，除雅虎索价过高的因素外，雅虎和谷歌公司合作计划也是微软放弃收购的一大原因。
微软之所以欲收购雅虎，很大程度是为在网络搜索和广告市场与搜索引擎巨头谷歌平起平坐。鲍尔默在信中说，雅虎和谷歌公司合作计划“使我们失掉收购雅虎兴趣”。
分析师查尔斯·迪·博纳供职华尔街桑福德·伯恩斯坦研究公司。他认为，微软有其他收购选择，比如美国在线—时代华纳公司下属子公司“美国在线”或新闻集团旗下社交网站“我的空间”。这些“新选择”的收购价可能远低于微软对雅虎的开价，而同样有助于微软与谷歌竞争。
美国加特纳证券公司分析师范·贝克说：“微软能达成其他收购协议……比收购雅虎效果更好。”
分析人士认为，微软在以退为进：微软弃购雅虎消息可能引起后者股价大幅缩水，一旦雅虎股东沉不住气，微软即可能以相对低价收购雅虎；微软也可用准备收购雅虎的资金收购美国在线等其他公司，效果可能更好。
索价过高
雅虎首席执行官杨致远和雅虎另一名创始者戴维·菲洛3日早飞到位于美国西北部西雅图市的微软总部，面见微软首席执行官史蒂夫·鲍尔默及微软平台和服务部门主管凯文·约翰逊，为达成双方均能接受的收购价作最后努力。
但鲍尔默当天晚上致信杨致远说，雅虎索价过高，微软难以接受，“交易显然没谈成”。
微软2月1日以一半现金、一半股票形式，向雅虎提出总价446亿美元的收购报价，合每股31美元，较雅虎股票1月31日收盘价溢价62%。雅虎方面2月11日拒绝这一报价，并于3月18日说，公司股票价值至少为每股40美元。
图表：微软放弃收购雅虎 新华社发
美联社援引知情者的话说，杨致远4月30日开会时说，希望以每股38美元价格和微软达成交易。会前不久，杨致远和雅虎董事会主席罗伊·博斯托克致电微软方面，劝后者勿放弃收购雅虎计划。
微软3日把收购价提高到每股33美元，而雅虎“咬住”37美元底线再不松口。谈判最终无果而终。
静待“跳水”
微软突然宣布放弃收购雅虎计划，出乎众多分析人士预料。
微软3个多月来似乎急于收购雅虎，不仅开出高价，且一度威胁后者，若微软到4月26日仍未得答复，就考虑把收购计划直接提交给雅虎股东，甚至启动代理权争夺，以改选雅虎董事会
而鲍尔默3日信中说，借助代理权争夺恶意收购雅虎的计划“不明智”。
一些分析师认为，微软依然对雅虎志在必得，之所以暂时搁置收购计划，是在等雅虎股价大跌、股东“着急”，届时再迫使雅虎管理层就范。
美国RCM基金管理公司资深组合基金经理沃尔特·普赖斯说：“5日股市开盘后，雅虎股价可能至少跌5美元。真令人惊讶，鲍尔默就那样走开了，并未恶意收购雅虎。”
由于投资者乐见微软和雅虎达成收购协议，雅虎股价2日上涨近7%，收于28.67美元。
纽约索莱伊证券公司资深分析师劳拉·马丁说：“雅虎5日要面对一连串股东诉讼……雅虎管理人员索价太高。鉴于经济衰退等背景，每股33美元是合理收购价。他们把员工利益排在股东利益之前。”
美联社分析说，如果雅虎不能尽快改善财务状况，微软可能今年晚些时候提出新收购计划。
路透社援引华尔街分析师们的话说，微软可能把“放弃收购”作为一种谈判策略，迫使雅虎不堪压力，最终接受微软出价。
“微软干得漂亮——他们转身就走……等着看雅虎股价跳水吧，”硅谷分析师鲍勃·恩德勒说。
更多选择
另一些分析师认为，雅虎对微软已无吸引力，微软正怀揣大笔资金，寻觅新收购对象。
鲍尔默称，除雅虎索价过高的因素外，雅虎和谷歌公司合作计划也是微软放弃收购的一大原因。
微软之所以欲收购雅虎，很大程度是为在网络搜索和广告市场与搜索引擎巨头谷歌平起平坐。鲍尔默在信中说，雅虎和谷歌公司合作计划“使我们失掉收购雅虎兴趣”。
分析师查尔斯·迪·博纳供职华尔街桑福德·伯恩斯坦研究公司。他认为，微软有其他收购选择，比如美国在线—时代华纳公司下属子公司“美国在线”或新闻集团旗下社交网站“我的空间”。这些“新选择”的收购价可能远低于微软对雅虎的开价，而同样有助于微软与谷歌竞争。
美国加特纳证券公司分析师范·贝克说：“微软能达成其他收购协议……比收购雅虎效果更好。”
【责任编辑 李哲】
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