王冉：PE热将是一场全民试错运动
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如今，每一周(如果不是每一天)都有新的PE(Private Equity，私募股权投资)冒出来。我认为，这场席卷中国企业界的PE热，注定将是一场全民试错的无厘头运动。对很多企业来说，所谓的PE尝试，只不过是为新一轮的盲目多元化发展披上一件性感的外衣。大量的学费将被上交，留下的只是浮华过后的一地鸡毛。
本来，企业有两种方式可以参与PE行业。一种是做有限合伙人，把资金投到专业PE机构发起的基金中。另一种是直接出来做发起合伙人。从社会化分工的角度讲，第一种方式最为稳妥。但企业会找出各种借口把自己逼向风险更大的那条路。
他们会有很多似是而非的说辞：
“我有闲置资金需要更高的回报。”(我想微软、谷歌、沃尔玛、波音、可口可乐这些公司的闲置资金肯定更多，它们同样需要回报，但是从没听说它们想要成立一家KKR或者黑石。)
“我有那么多产业经验，投资更有优势。”(问题是你的产业经验总得限于某个产业内吧？如果你投的就是这个产业，那根本就叫产业投资；如果你投的是这个产业之外，你又有什么优势可言？)
“那些被投资企业都是很好的朋友，他们信任我们。”(我想象不出比这更不靠谱的理由。你最多能有多少个“很好的”、信任你的朋友？50个不少了吧？那是一家严肃的、有规模的基金管理公司每周需要看的项目数量。)
“人我可以外面去找。”(是的，人都是找来的，问题是你能找来的是什么样的人。如果你自己是一个真正有经验的一流PE基金的合伙人，你觉得一家和PE八竿子打不着、而且往往家族色彩严重的民营企业，需要开出什么样的条件，才有可能让你心动？)
“我们的直觉好，看得准。”(你用10年做了一家企业，人家职业投资人用10年看了1000家企业，为什么你的直觉一定更好？)
“我们决策快，没有那么多啰里巴嗦的事。”(专业投资人与业余投资人的区别不在于眼光和判断，更不在于智商，而仅仅在于方法论和纪律性。如果你试图用业余的办法来做专业的事，不如干脆就只把它当作一个爱好。)
本来，企业有两种方式可以参与PE行业。一种是做有限合伙人，把资金投到专业PE机构发起的基金中。另一种是直接出来做发起合伙人。从社会化分工的角度讲，第一种方式最为稳妥。但企业会找出各种借口把自己逼向风险更大的那条路。
他们会有很多似是而非的说辞：
“我有闲置资金需要更高的回报。”(我想微软、谷歌、沃尔玛、波音、可口可乐这些公司的闲置资金肯定更多，它们同样需要回报，但是从没听说它们想要成立一家KKR或者黑石。)
“我有那么多产业经验，投资更有优势。”(问题是你的产业经验总得限于某个产业内吧？如果你投的就是这个产业，那根本就叫产业投资；如果你投的是这个产业之外，你又有什么优势可言？)
“那些被投资企业都是很好的朋友，他们信任我们。”(我想象不出比这更不靠谱的理由。你最多能有多少个“很好的”、信任你的朋友？50个不少了吧？那是一家严肃的、有规模的基金管理公司每周需要看的项目数量。)
“人我可以外面去找。”(是的，人都是找来的，问题是你能找来的是什么样的人。如果你自己是一个真正有经验的一流PE基金的合伙人，你觉得一家和PE八竿子打不着、而且往往家族色彩严重的民营企业，需要开出什么样的条件，才有可能让你心动？)
“我们的直觉好，看得准。”(你用10年做了一家企业，人家职业投资人用10年看了1000家企业，为什么你的直觉一定更好？)
“我们决策快，没有那么多啰里巴嗦的事。”(专业投资人与业余投资人的区别不在于眼光和判断，更不在于智商，而仅仅在于方法论和纪律性。如果你试图用业余的办法来做专业的事，不如干脆就只把它当作一个爱好。)
【责任编辑 武娓】
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