本土创投行情火热 内地上市渐成退出主渠道
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今年第三季度创投支持企业ＩＰＯ的上市地点出现了明显转移，在深圳证券交易所中小企业板和上海证券交易所ＩＰＯ上市，渐成创投退出的主要渠道。
清科集团近日发布的《２００７年第三季度中国创业投资研究报告》（简称《报告》）显示，今年第三季度，我国创业投资活动仍保持了相当的活力，投资者对我国创投市场热情依然不减，本土创投新增资本量比第二季度增加了２倍多，行情火热。
同时，第三季度创投支持企业ＩＰＯ的上市地点出现了明显转移，在深圳证券交易所中小企业板和上海证券交易所ＩＰＯ上市，渐成创投退出的主要渠道。
本土创投新募基金大幅增长
今年第三季度新成立的本土创投基金达到８只，共募集资金３．３０亿美元，新增资本量比今年第二季度增加了２倍多；且信托制、合伙制创投基金等新型基金也频频亮相，为国内创投市场增添了新的活力。
不过，《报告》也显示，在今年第二季度ＶＣ基金募资爆发性增长并历史性摸高２３．５９亿美元募资总额后，第三季度募资的后劲不足，虽然新募基金只数与第二季度的１３只持平，但新增资本量只有１３．２２亿美元，与第二季度相比，下降幅度高达４３．９％。
对此，《报告》指出，外资ＶＣ机构新募基金数量减少是导致今年第三季度ＶＣ基金募资总额下降的重要原因。今年第二季度外资ＶＣ集中募集了１０只基金，且资金规模较大，这已经消化了大量等待进入我国创投市场的资金。同时，出于对我国政府红筹上市及其他有关退出政策的观望，外资ＶＣ也在慎重考虑是否要募集人民币基金或成立合资基金等问题。
服务业成投资热门
尽管募资总额有所下降，但投资者对我国创投市场的热情依然不减。《报告》显示，今年第三季度，我国创投市场上共有８８家企业得到了资金支持，其中已披露的７５家企业共获得投资额８．９７亿美元。虽然投资案例数要少于第二季度的１２１个，但投资总额却在第二季度创纪录的６．９４亿美元的基础上又增长了２９．２％，可见，大额投资对创投总量的影响力日益明显。
与此同时，服务业渐成投资热门行业，该行业获得的投资数量和投资额占投资总量的比例，分别从第二季度的１０．７％和１０．２％上升至第三季度的１８．２％和２３．５％。
《报告》统计显示，今年第三季度服务业有１６家创业企业获得创投资金支持，其中６家企业融资总额超过了１０００万美元；服务业中比较受投资人关注的细分行业包括教育与培训、酒店、媒体、娱乐等。
与服务业创投热火朝天的情形形成鲜明对比的是，ＩＴ行业的投资出现了短暂的“空白期”。今年第三季度ＩＴ行业的投资案例数大幅减少，特别是互联网和通信及电信行业，案例数分别从第二季度的３０个和２０个减少到１６个和７个。ＩＴ行业的投资数量和投资额占比大幅下滑，其中，投资案例数占比从第二季度的５７．９％降至４０．９％，投资额从６１．５％降至４３．４％，首次双双跌破５０％。
业内人士认为，这是由于ＩＴ行业内现有的投资热点已被挖掘殆尽，而新的热点尚未形成。
内地IPO渐成退出主渠道
从退出方式的分布情况来看，今年第三季度创投退出依然以ＩＰＯ为主导，且ＩＰＯ上市地点出现了明显的转移。
《报告》统计显示，今年第三季度共有２９起ＩＰＯ退出案例，占到退出案例总数的８２．９％，比第二季度有所上升。创投支持的海外ＩＰＯ交易笔数已从第二季度的２５笔缩减至１０笔，而在深圳证券交易所中小企业板和上海证券交易所ＩＰＯ的交易笔数则以１９笔、占比６５．５％的成绩首度超过海外市场，内地资本市场已成为创投退出的主要渠道。
《报告》认为，ＩＰＯ上市地点的转移主要是受１０号文调控作用的影响。由于１０号文对红筹上市做出了种种限制，海外上市正变得越来越困难，越来越多的创投机构正计划在内地资本市场实现退出。
此外，从退出的行业分布看，今年第三季度创投退出交易笔数最多的行业已从广义ＩＴ行业转移到传统行业，传统行业共有１９笔退出交易，占交易总数的５４．３％；其次是生物技术及健康行业发生７笔交易，占交易总数的２０％。广义ＩＴ行业今年第三季度以６笔交易排在第三位，所占比例从第二季度的４３．９％下降至１７．１％。
清科集团近日发布的《２００７年第三季度中国创业投资研究报告》（简称《报告》）显示，今年第三季度，我国创业投资活动仍保持了相当的活力，投资者对我国创投市场热情依然不减，本土创投新增资本量比第二季度增加了２倍多，行情火热。
同时，第三季度创投支持企业ＩＰＯ的上市地点出现了明显转移，在深圳证券交易所中小企业板和上海证券交易所ＩＰＯ上市，渐成创投退出的主要渠道。
本土创投新募基金大幅增长
今年第三季度新成立的本土创投基金达到８只，共募集资金３．３０亿美元，新增资本量比今年第二季度增加了２倍多；且信托制、合伙制创投基金等新型基金也频频亮相，为国内创投市场增添了新的活力。
不过，《报告》也显示，在今年第二季度ＶＣ基金募资爆发性增长并历史性摸高２３．５９亿美元募资总额后，第三季度募资的后劲不足，虽然新募基金只数与第二季度的１３只持平，但新增资本量只有１３．２２亿美元，与第二季度相比，下降幅度高达４３．９％。
对此，《报告》指出，外资ＶＣ机构新募基金数量减少是导致今年第三季度ＶＣ基金募资总额下降的重要原因。今年第二季度外资ＶＣ集中募集了１０只基金，且资金规模较大，这已经消化了大量等待进入我国创投市场的资金。同时，出于对我国政府红筹上市及其他有关退出政策的观望，外资ＶＣ也在慎重考虑是否要募集人民币基金或成立合资基金等问题。
服务业成投资热门
尽管募资总额有所下降，但投资者对我国创投市场的热情依然不减。《报告》显示，今年第三季度，我国创投市场上共有８８家企业得到了资金支持，其中已披露的７５家企业共获得投资额８．９７亿美元。虽然投资案例数要少于第二季度的１２１个，但投资总额却在第二季度创纪录的６．９４亿美元的基础上又增长了２９．２％，可见，大额投资对创投总量的影响力日益明显。
与此同时，服务业渐成投资热门行业，该行业获得的投资数量和投资额占投资总量的比例，分别从第二季度的１０．７％和１０．２％上升至第三季度的１８．２％和２３．５％。
《报告》统计显示，今年第三季度服务业有１６家创业企业获得创投资金支持，其中６家企业融资总额超过了１０００万美元；服务业中比较受投资人关注的细分行业包括教育与培训、酒店、媒体、娱乐等。
与服务业创投热火朝天的情形形成鲜明对比的是，ＩＴ行业的投资出现了短暂的“空白期”。今年第三季度ＩＴ行业的投资案例数大幅减少，特别是互联网和通信及电信行业，案例数分别从第二季度的３０个和２０个减少到１６个和７个。ＩＴ行业的投资数量和投资额占比大幅下滑，其中，投资案例数占比从第二季度的５７．９％降至４０．９％，投资额从６１．５％降至４３．４％，首次双双跌破５０％。
业内人士认为，这是由于ＩＴ行业内现有的投资热点已被挖掘殆尽，而新的热点尚未形成。
内地IPO渐成退出主渠道
从退出方式的分布情况来看，今年第三季度创投退出依然以ＩＰＯ为主导，且ＩＰＯ上市地点出现了明显的转移。
《报告》统计显示，今年第三季度共有２９起ＩＰＯ退出案例，占到退出案例总数的８２．９％，比第二季度有所上升。创投支持的海外ＩＰＯ交易笔数已从第二季度的２５笔缩减至１０笔，而在深圳证券交易所中小企业板和上海证券交易所ＩＰＯ的交易笔数则以１９笔、占比６５．５％的成绩首度超过海外市场，内地资本市场已成为创投退出的主要渠道。
《报告》认为，ＩＰＯ上市地点的转移主要是受１０号文调控作用的影响。由于１０号文对红筹上市做出了种种限制，海外上市正变得越来越困难，越来越多的创投机构正计划在内地资本市场实现退出。
此外，从退出的行业分布看，今年第三季度创投退出交易笔数最多的行业已从广义ＩＴ行业转移到传统行业，传统行业共有１９笔退出交易，占交易总数的５４．３％；其次是生物技术及健康行业发生７笔交易，占交易总数的２０％。广义ＩＴ行业今年第三季度以６笔交易排在第三位，所占比例从第二季度的４３．９％下降至１７．１％。
【责任编辑 丁宏波】
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