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| 2006-08-28 09:31 来源: 互联网周刊 作者:崔瑜 |
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在数字面前，一切关于行业的预测和乐观与不乐观的估算都是枉然。通信、电器、PC、电子元器件和传媒等概念的股票，在2005年中总体走强。单个公司的业绩或许并不能说明多大问题，但从行业的角度观察，其中的规律定然有迹可寻。
通信业的失意
通信行业今年的业绩低落有些出乎意料。除了联通进入前10强之外，进入50强榜单的同洲电子、国安、中兴、金马、中广通、烽火、大恒和南京熊猫等企业，排名总体靠后。其中中兴由去年的第1名降至今年的第19，而大唐电信在2005年昙花一现后颓然离去。除去南京熊猫外，去年溃败的手机企业如TCL和波导今年依然未能重振旗鼓。
从榜单的排名变化看，国内的通信设备类科技股正经历着低谷期，市场的残酷竞争和3G的观望等待导致了大环境的低迷气氛，而运营商的战略调整直接影响到了企业的市场规划和销售业绩。来自信息产业部的官方统计可以从侧面解释这样的落差—根据其发布的《2005年通信业发展统计公报》数据显示，2005年电信业务总量为11575.3亿元，比2004年增长25.4%；电信业务收入5799亿元，比2004年增长11.7%；但通信整体固定资产投资2071.3亿元，同比下降4.7%。
在榜单中，中国联通排名第5，比2005年略有下降，而它的2005年的主营业务收入增长率为7.59%，也低于电信业务增长速度。通信设备厂商集体下滑甚至跌出50强，不可忽视大环境因素。信产部的“公报”分析认为，除去现有网络大规模建设投入的基本结束、网络扩容和优化留下的市场空间相对狭小等因素外，企业对3G发展的预期影响了部分投资、企业创新能力不足、缺乏新的投资热点也影响到资本市场对企业投资回报率的关注。
电器业一扫颓势
与通信业科技股形成强烈对比的，是电器业表现出来的强势。供大于求、价格战、出口贸易磨擦等不利因素的长期困扰，让家电类科技股难被市场看好，但2005年电器企业却集体爆发了潜能。去年排名25的格力电器快速窜升，拨得2005年国内科技股50强头筹。去年进入前10强的美的电器，今年依旧稳居前10。青岛海尔下跌7个位次，但仍留在50强中。而海立、长虹、哈空调、小天鹅这些不属于去年50强榜单的电器企业，今年都进入了50强并在榜单上取得了不错的排名。
以格力、美的为例，虽然都未登上销售毛利率的前10名，但是胜在稳健的现金流和净资产收益，这类企业长期布下的渠道网络维持并发展着庞大的销售额，让它们稳居主营收入的前列。格力就是走势上扬的电器股典型代表，作为国内最大的空调制造商，它多年来致力于扩大产品线、扩大产能、重点推进中央空调的销售，并积极扩大出口额。电器业丰富的实战经验帮助格力稳固了行业老大的地位，并在整体表现上逐渐站到了其它科技股之前。从电器类科技股排名的攀升可以看出，沉稳作风和经营经验有相当重要的作用。
PC业回暖
PC行业的表现是榜单的一大亮点。去年几乎全军覆没的PC设备类科技股，今年重回榜单，比如国内PC设备主要来源的同方、方正、长城等企业。根据IDC 在2006年4月发布的报告《中国PC市场2006—2010年预测与分析》显示，2005年我国市场PC出货量高达1904多万台，较上一年增长19.6%，是亚太地区PC市场近5年来增长率最高的一年。IDC预计未来5年这一市场的年复合增长率为11.7%，到2010年出货量可达到3294多万台，继续保持亚太地区市场第一的位置。如此喜人的市场预期，对一直在利润线上挣扎的PC厂商而言，无异于久旱逢甘霖。预计PC设备企业的上佳表现还会随着笔记本电脑的大众化趋势延续下去，对这类企业而言正逢契机。
PC应用服务类企业也是一支异常活跃的力量。去年榜上有名的中国软件、用友软件、航天信息今年分别飙升至第2、3、4名，用友软件还在销售毛利率一项居于榜首。而华胜天成、东软股份也在总榜单中保持了20强以内的位置。软件业2005年的复苏与再次高速成长除了软件需求的再度兴旺，也很大程度上得益于官方的利好政策。国产软件的口号喊了许多年，但是现在看到明显成果的，仍然是应用软件领域。
电子信息类稳中有升
电子元器件制造类科技股中除了落榜的安彩高科与铜峰电子，以及排名从去年榜眼位置跌落至今年第23名的赛格三星，总体稳中有升。华微、苏长电、生益、法拉等等一批企业名次较去年有所上升。华微在主营业务收入比去年同比增长41.8%，苏长电、生益也分别增长了24.4%和30.9%。今年新上榜的得润电子和飞乐，主营业务同比增长达到42.5%和59.7%。
电子元器件制造业与全球气候同步，2005年是这个产业经历了高速增长之后开始理性调整的一年，同时涌现着国外OEM公司将大量制造业务由欧美地区转至中国的机会。
不久前，美国半导体产业协会(SIA)发布报告称，2006年上半年，全球半导体销售额为1180亿美元，比2005年同期增长8.3%。仅在2006年6月份全球半导体销售额就达196亿美元，比2005年同期增长超过9%。上半年半导体产业的增速超过了年初很多分析机构的预测，基于上半年市场的良好表现，已经有研究机构提高了对全球半导体产业增长的预期。这种情况，对国内电子信息类科技公司而言，算是一个不错的消息。
精悍的传媒股
有5个传媒类科技股进入50强榜单：博瑞、歌华、明珠、电广、广电。尽管数量不多，但是10强中就占据了3个名额。这是一块极具发展潜力、却又具备较高壁垒的市场领域，但是到目前为止，在这个市场上立住脚跟的企业屈指可数，敏感的政策分水岭把很多跃跃欲试的淘金者挡在了壁垒之外。
数字电视领域在中国孕育着数百亿元的市场。据IDC的分析，数字电视用户数量在2005年达到415万，预计2010年可以达到6417万。作为数字电视领域当前一个重要的内容提供商，明珠们的未来仍充满挑战。最新的消息显示，数字电视的国标将在国内强制推行。
而关于IPTV的发展，之前国际电信研究机构In-Stat/MDR的预测数据显示，到2008年全球IPTV市场总价值将达到37亿美元，亚洲的IPTV 用户数将超过北美，市场价值达到11.8亿美元。
包括数字电视、手机电视、移动电视、IPTV等在内的行业概念，在未来很长一段时间内，将成为传媒概念股不断发展壮大的理论依据。谁能抓住新的契机，谁将获取投资者的青睐。 
【责任编辑 安研】 |
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