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动作不断,网通为上市做最后的铺垫
2004-02-12 03:45 作者:小刀马 来源:enet
    
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  当中国电信四大运营商中的三家都已经赴海外成功上市之后,人们把更多的关注留给了中国网通,从去年开始就计划海外上市的中国网通今年是注定要到海外上市了。尤其是其他三家电信运营商在资本市场的表现尚可,都给中国网通很大的信心。不过,当初中国电信上市前的尴尬,以及网通自己曾经的遭遇,都使其不能有丝毫的懈怠和大意。调整,一企两制,出击游戏市场,一切动作都是为了能有一个良好的市场预期。

涉足网游,网通四处出击

  当网络游戏带出一个庞大的市场之后,人们对网络游戏的前景以及孕育出的财富也越来越看好,盛大、《传奇》、陈天桥不仅仅是一个代号,更是一个财富时代的向往。中国网通也传出消息称,网通集团的下属公司正与韩国著名游戏公司SOFTMAX及NEXON就签订合作协议事宜进行谈判,如果谈判顺利,网通将负责代理、运营这两家公司的网络游戏“TalesWeaver”(中文名为:《天翼之链》)。网通游戏项目部在去年9-10月间敲定了其意欲竞标代理的韩国MMORPG游戏“TalesWeaver”,谈判历经4个多月。虽然网通方面目前尚未跟游戏开发者正式签订合作协议,但据悉,签约日期可能已为期不远。

  除“TalesWeaver”外,网通方面还在同国外一家大游戏公司谈判新游戏的引进事宜。很显然,网通对网络游戏市场已经有了自己的举动,同时,由于它是中国四大电信运营商之一,涉足网络游戏市场更引起了人们极大的关注。业界对网通进军网络游戏市场所带来的波动也是众说纷纭仁者见仁。无论怎样,网通希望涉足网络游戏能够将运营收入悉数归入自家囊中,并通过网络游戏吸引玩家、提高自己的宽带接入,这与其最近力推的“九州在线”也是相辅相成。

  利用现有的资源基础扩展新业务、开拓新的增长点,应该是拥有电信运营商背景的网通自主代理网络游戏的真正意图,对于计划在海外上市的网通集团,能实现稳定现金流的网络游戏代理将会是令投资人眼前一亮的题材。这也是在网通上市运作中的一个筹码,虽然目前还不能确定有多大的收益,但资本市场本来就是一种对预期的投资,更何况中国网络游戏市场的火爆也给外界更大的想象空间。

  不过,毕竟网通是首次涉足这个市场,尽管有现成的优质硬件、网络资源在手,但对能否做大做强的问题,尚未可知。有人觉得,网通进入游戏和腾讯进入游戏一样,目标只是做大盘子,为了更好的实现上市计划,目前只是一个幌子而已,公司重心不会过分倚重游戏,因此对游戏行业冲击不会太大。
  
  虽然如此,但是网通对游戏市场还是十分看重的,网通筹备“游戏项目部”这个部门,也是为了能够所有作为,目前,“游戏项目部”作为集团内部的一家独立公司,目前暂归网通国际通信有限公司(网通国际)管理,工作地点在上海。公司高层来自原网通集团,其部分员工来自原网通集团上海分公司,新聘员工占八成。网通从去年11月起以中国网通的名义通过数家门户网站的游戏频道张贴了招聘通知,目标包括从市场营销、活动策划到日韩文翻译、网站编辑及美工的几乎所有职位。一切的准备也是瞄着这个市场去的,或许网通的网络游戏真的能给业界带来更多的惊喜。
  
改制完成,扫清上市的最大一块拦路石?

  网通为了上市,就必须进行改革。千头万绪中,张春江贯彻的是大刀阔斧似的计划。在人们的观望中,张春江对网通进行了一场史无前例的“一企两制”改制。今年1月8和15日网通北方南方公司正式挂牌后,网通的“三架马车”——国际,北方,南方的框架终于尘埃落定。
  
  当然,这些改制是为了更好地理顺关系,也是为了能够挑选优质资产实行境外上市。  

  在网通内部流传着一种说法——“网通实质性融合看北方,北方融合看北京”,无论是从资产,收益或人员因素出发,北方公司都是盘子最大的,原北方十省通信公司有20.4万人,营业收入超过600亿元,而北京通信则是十省中效益最好的,北京通信是中国网通集团第一重镇,有一张中国最大的固定电话网,2003年北京通信的目标是拿下100亿元的收入,小网通北京分公司是小网通第一重镇,收入占小网通全国的五分之一,2003年,小网通北京分公司的目标是收入10亿元以上。

  如何融合,就显得异常关键。这也是网通迟迟不能对北京通信进行整改的原因所在,在北方其他各省的电信与小网通的资产与人员的融合已完成大半之时,唯独北京通信的融资方案一直悬于讨论中。经常一定时间的等待,北京通信的融合终于水落石出。新方案被网通内部形容为“一企两制”的方案引起了巨大的震动,按照这个方案,北京通信原先沿袭的是老电信区局管理体制将被彻底打破,所有的机构将一统在“营销”和“网络”两大业务单元下,其中营销部由原小网通北京分公司的老总韩颖负责,将采取新的管理体制,移植小网通现有的机制,未来营销部将负责业务销售和客户服务工作,网络等其他部门则仍将沿用老体制,逐步向新体制靠拢。

  在网通高层看来,小网通的体制优势体现在用人机制灵活,激励机制合理,市场反应速度快等方面,正可以在营销和市场开拓上大显身手,而老通信公司硬件设备完善,技术人员齐备,在网络运营和维护方面具备优势,更重要的是新方案解决了原来小网通北京分公司员工对融合最为担心的三个问题,机制,发展,待遇,同时韩颖出任营销部老总也能更好地稳定住小网通人员的心,方法,业务模式直接导入北京通信,可加强北京通信的改制速度,正好体现张春江一直强调的“建立现代企业制度”的方向。
  
  不过,人们觉得这种北京方案更便于业务和资产的融合,但加大了人员的和文化融合的难度。由于小网通人员和通信公司人员的薪酬待遇和结构是不一样的,小网通的平均工资较高,通信公司工资水平低,但福利待遇好,如何平衡?在一个资产,人员,业务关系都复杂的混合型组织中进行这样一场史无前例的“一企两制”的融合尝试,显现出张春江的雄心。毕竟网通的案例并不是一个简单的A+B的程式,而是一个多元化的问题,来自老电信,小网通,吉通的三股力量各自的机制,成长背景,管理模式,公司理念等等都各不相同,各自的企业文化也都不一样,且三股力量又是全部被打散,重新纳入不同的体系下。最终的融合是不是能够按部就班地进行,我们还要拭目以待。

启动上市,网通期待水到渠成
 
  今年1月14日,网通内部传出消息,称高盛、花旗集团和中金公司被确定为其海外IPO的主承销商,股票发行工作最早可能在今年年中进行,募集金额接近20亿美元。
  
  今年1月8日,在网通北方公司的挂牌仪式上,网通集团总裁张春江曾透露,预计将拿出3-6个省的优良资产到海外上市。业内人士分析,这不外乎从北京、天津、山东、辽宁、河北和河南这六个省市中挑选。其中北京、山东和辽宁由于收入排名靠前,将成为支撑网通上市的绝对主力。刚刚成立的网通国际旗下业务——网通集团和网通控股的国际业务加上去年收购的AGC资产,预计也将成为上市的资产之一。作为有别于中国电信区域电信运营商的定位,这将是网通上市的最大卖点之一。

  网通集团去年收入为748.4亿元,其中北方十省收入705亿元,利润为25.6亿元,网通内部估计今年集团收入能超过800亿元,利润达45亿元。相比之下,不包含刚刚收购的6省市资产,中国电信收入估计为830亿元,而纯利达到了180亿元,其20%的净利润率远远超过网通的6%。因此,有香港的投资经理据此并结合中国电信目前的市盈率推算,网通的现有资产情况不大可能从股市上融得20亿美元的资金。也有分析师认为,将网通定义为增长类股显然不合时宜。网通近三年来的利润一直处于下滑的态势,即使在今年年底网通能拿到3G牌照,网通要在移动业务上实现盈利也是两年以后的事了。因此,一个有稳定现金流又具有国际拓展潜力的运营商才是适合网通的定位。

  港交所的资料显示,截至去年11月28日,审批中及已获上市委员会批准上市的公司达68家,集资总额480亿。2004年,香港市场将迎来更大的IPO热潮,集资总额可能超过1000亿元,成为历年之冠。建行、平安保险集团、民生银行、中芯国际、国航等都将陆续亮相。 不过,有迹象显示,最近的IPO热潮已出现浓厚的投机意味。

  于是,有分析人士指出,目前网通拼命加速上市计划无非是两个目的:一是利用当前IPO市场的好行情;二是要赶在建行、国航等冻结资金的大户入场前IPO,否则很难吸引到足够的资金。而最新的消息显示,网通希望能够于今年7月份上市,目前正在研究上市方案,并将于月内敲定,最快4月份将向联交所提交上市申请。无论如何,网通今年的两地上市已经是势在必行了。至于能不能取得预期的融资效果,还要看资本市场的反应了。


【责任编辑 邱赞忞】

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